Il y a quelques années encore, le prix de l'or était fixé par une compagnie sélect de cinq marchands représentant à leur tour une série de banques ou de grossistes, qui se réunissaient tous les jours à Londres pour fixer le prix de l'or. À 10.00 heures le matin (London AM fix) et à 15.00 l'après-midi (London PM fix).